铁矿石定价,中国何时不再吃亏?

时间:2019-08-03 来源: 专栏

  作者|股市煎饼侠

  数据支持|勾股票大数据

1893年,在湖北省龟山市,大庆曙光省省长张志东为新开业的汉阳铁厂剪彩。中国人有他们的第一个炼铁厂。

(民国老照片,汉阳钢铁厂)

在汉阳钢铁厂开工后的第二天,居住在中国的德国钢铁专家海因里希希尔德布兰德发现了中国大冶地区的铁矿石被使用。磷含量较高,生产的钢材不够坚固,因此使用范围很窄,建议从巴西进口更高等级的铁矿石。

然而,张志东傲慢地拒绝了德国专家的建议,即“中国辽阔的土地,无处可去”。

一年后,汉阳铁厂的产品在市场上取消订阅,铁厂遭受损失。张向帅突然一夜之间冲了过来:“汉阳铁厂已经建立了一个十年的老人,是不会丢失?我很大在清朝做生意真是太糟糕了!”

张之洞是西方少数人之一。他是少数几个睁开眼睛看世界的人之一。然而,凭借他的见解和思想,他仍然无法意识到小铁矿实际上可以进行中国的改革。门的自我完善。

八十五年后,1978年,黄浦江与长江交汇处的上海宝山正准备建造宝钢,铺设第一堆。八年后,1985年9月,宝钢完工并投入生产,原材料是从巴西进口的铁矿石。

(新完成的宝钢)

自2019年7月以来,铁矿石期货价格突破900元。自去年12月初的低价以来,铁矿石价格已翻番。铁矿石价格的飙升导致上半年钢铁公司的利润大幅下降。

事实上,正常状态是中国钢铁企业的利润一直微薄。这是近年来的供给和改革,这使得钢铁企业终于吃了一碗饱饭这么多年。

中国钢铁企业利润不稳定的根本原因在于原材料 - 铁矿石的价格。中国的钢铁是生产和销售的,但原材料需要进口;更严重的是,我们对铁矿石的价格没有发言权。

很多人认为铁矿石是一块石头,黑色闪亮的石头。其实并不是。铁矿石是一包精细研磨的黑色粉末,每一个都揭示了资本主义的计算和阴谋,每一个都记录了中国崛起道路上经历的粗糙和曲折,并说明这条道路是未知的。过去的苦涩。

自宝钢铺设第一堆以来,中国与西方国家之间国际铁矿石定价权的切割从未停止过。

1

中国在“长协”谈判桌上的数字(1991-2009)

第二次世界大战后,有很多浪费,各国的重建催生了对钢铁的迫切需求。日本和德国逐渐成为全球经济发展的引擎。

全球铁矿石的主要供应商是澳大利亚的RioTinto和BHP(BHP)以及巴西的Vale,它们统称为“三大矿山”。

日本一直是西方俱乐部的“荣誉会员”。对于三大铁矿石巨头来说,它仍然是“自我人”,所以一切都很好讨论。此外,日本人还听取了欧洲和美国的大兄弟的话。因此,双方大惊小怪,并设立了谈判和谈判定价的机制,称为“长期协会”。

(1991 - 2003年长协会谈判的结果:定价公司和价格变化,分为欧洲和亚洲市场)

自1991年以来,“龙协”的运作一直保持着十多年的阴霾期。然而,在2003年,随着中国经济的数量逐渐成为西方世界的焦点,再加上全球增长逐步过渡到“滞胀”,“短暂联想”制度有一些微妙的裂缝。

2003年底,宝钢作为中国代表,在“龙协”谈判桌上首次亮相。然而,在接下来的五六年中,除了2007年,中国公司只是“上市”而不能参与铁矿石价格的决定;长协的主要价格仍然基于日本和德国的传统需求。方和三大矿山。

* 2008年铁矿石价格上涨,南部铁精粉上涨65%,卡拉加斯粉末上涨71%,力拓(RioTinto)对亚洲钢厂实施海运,长期关联系统混乱。

然而,自2000年以来,中国的钢铁产量已被其他国家压垮。世界上最大的铁矿石需求国在谈判中没有定价权,我不知道谈判各方会有什么样的品味。

此外,更可怕的是,中国不仅没有定价权,而且还受到其他国家共同提高价格的“非常伤害”。

从1991年第一次长期协会谈判到中国加入前一年,铁矿石价格上涨和下跌,但下跌了16%。

然而,自2004年中国首次加入“龙协”谈判以来,截至2008年,国际铁矿石价格已上涨337.5%。同时,在2004年至2008年的五年间,中国的钢铁产量为2.72亿。吨数飙升至5.12亿吨!

这如何让人们理解?

我想说。如果这是故意的,那么这波羊毛应该足够了。

如预测。 2010年,受金融危机影响,全球铁矿石价格暴跌32.4%,三大矿业力拓和必和必拓宣布转向更灵活的指数定价机制,而淡水河谷则表示已采纳季度价格协议顾客。再加上其他一些原因,已经有一个已经退出历史舞台的20年“长协”制度。

2

普氏指数和期货定价(2010-2018)

虽然“长协会制度”已经崩溃,但铁矿石的业务仍有待完成。如果价格是固定的,必须有一个章程。因此,指数定价已成为市场上广泛接受的基准。

国际主流指数定价有三个来源,普氏铁矿石指数是目前使用最多的。

毫无疑问,2010年中国的钢铁产量远远超过了世界上其他国家的总和。因此,在考虑铁矿石的价格时,如果我们将中国排除在外,那已经是我们自己的问题了。

因此,此时,主要指数编制者已“关注”中国主要港口的铁矿石价格作为编制的依据。例如,今天仍然使用最广泛的普氏指数使用青岛港的到货价格(CFR)。

指数定价机制似乎是公平的,但其背后的控制仍掌握在三大矿山和国际资本手中。

Platts是其母公司McGraw Hill Financial的主要股东之一普氏指数的创始人,持有花旗银行的股份,在三大矿山中,力拓和必和必拓的顶级股东拥有大型金融机构如汇丰银行,摩根大通银行和花旗银行。

巴西的淡水河谷由巴西国有资本Valepar控制。在前十大股东中,三位股东持有麦格劳希尔的股份:美国先锋集团,州街公司和贝莱德机构信托。

(普氏指数,三大矿山以及国际资本巨头之间的股权关系)

根据普氏指数,新加坡交易所推出了IronOre掉期合约。新交所铁矿石掉期交易的大多数经纪商是瑞银,摩根大通,花旗集团和汇丰银行。与此同时,这些机构也是三大矿山和普氏指数的首都。

这些事实表明,虽然“长协”解散,铁矿石定价开始采用指数化方法,但全球铁矿石市场定价的声音仍掌握在资本主义世界手中。

2013年10月18日,大连商品交易所推出中国乃至全球首个铁矿石期货产品。从那以后,对于铁矿石定价,中国似乎有自己的话语系统。

然而,由于两个原因,DCE的铁矿石期货仍然不能成为全球铁矿石定价的标准:

首先,大连铁矿石期货以人民币结算,而三大矿山的铁矿石现货交易均以美元结算。两者之间存在汇率风险,因此国际主流铁矿石贸易商仍不愿直接将达克斯猎犬的铁矿石期货作为风险对冲和现货交易的工具。

其次,大川商业的铁矿石不允许外国商人进入很长一段时间。希望参与交易的外国投资者必须在中国开设期货账户,并在交易前通过合法渠道将资金转换为国内人民币。通过今年引入“外国交易员”,这一点已经在该体系中取得了突破。

此外,全球铁矿石的供应仍牢牢掌握在三大矿山(以及其背后的国际资本)手中,他们可以采用类似的方法减少原油产量,使铁矿石减产,依次提高价格。

3

飓风和地雷灾害:自然灾害和人为灾害(2019年至今)

2019年铁矿石的两个推动者是飓风和矿难。

今年1月25日,位于巴西东南部的米纳斯吉拉斯州布鲁马迪尼奥市由于持续的强降雨而突然倒塌。

(2019年1月25日巴西MinasGerais地区山体滑坡引发的山体滑坡,政府组织搜救队正在寻找幸存者)

随后,淡水河谷确认了下游地区Brumadinho的Feij?o矿区1号尾矿坝的泄漏。淡水河谷立即向巴西能源和环境部提交了关闭10个上游水坝的申请,并获得批准。该计划将影响4000万吨铁矿石的生产。

不久,巴西法院要求将淡水河谷暂停在米纳斯吉拉斯的Brucutu矿山,该矿场年产能约为3000万吨铁矿石。

连续的矿难和采矿区的关闭导致今年铁矿石产量的预期减少已成定局。已经培育了很长时间的铁矿石价格炒作终于爆发了。 1月29日至2月11日,大连铁矿石期货价格从530上涨至近630.

祝福是无与伦比的,灾难并非孤军奋战。这里的地雷灾害越来越激烈,飓风加剧了混乱。

2019年3月,澳大利亚是夏季和初秋的结束,这是南太平洋飓风的季节。

3月24日,强台风Veronica在澳大利亚西海岸登记,最大风速为225公里/小时。维罗尼卡对西澳大利亚的矿区和铁矿石运输港造成重大损害,如丹皮尔,德黑兰和主要的铁矿石生产地皮尔巴拉。

(超级台风Veronica的云图在登陆西澳大利亚之前,其云区面积接近澳大利亚领土的1/8)

3月29日,力拓向一些铁矿石用户发出不可抗力通知。 4月1日,力拓宣布铁矿石产量将减少至少1400万吨。 4月2日,必和必拓还宣布维罗尼卡的影响将导致铁矿石减产6-8万吨。由于飓风导致产量减少的预期,达赫斯的铁矿石继续飙升,4月3日盘中的最高价格已超过690元。

4月和5月,随着淡水河谷和西澳大利亚矿区确认出货量下降,飓风和矿难的影响逐渐从情绪转向基本面,铁矿石再次上涨。截至6月中旬,铁矿石期货价格已触及800的高位。

我记得已故的“康博王”周金涛先生曾经说过:每当康波经济衰退转向康波萧条时,都会伴随着大宗商品价格的飙升。 20世纪70年代的石油危机是21世纪的第一次。十年来也是如此。

学者的观点是冷静和美丽。

但是,当我们跳出金融市场纯粹的数字化视角时,不难发现每一轮商品价格通胀都有地雷灾害,自然灾害,极端天气甚至地缘政治战争的阴影。这些真的是无关的事件吗?

每当发生自然灾害,你有多少次自然灾害?

台风每年都在那里,但它可以产生如此重大的影响,最终它已经影响了铁矿石价格如此之高。现在中国经济已经触底,现在是时候依靠金融和基础设施来拉动经济。对铁矿石的需求是不可避免的。这场台风和地雷灾害过于“及时”。

所有这些巧合使我们难以相信其背后没有国际资本巨头。

中国是世界上最大的铁矿石进口国,也是三大矿山最大的“黄金之父”;但我们似乎并不总是能够谈论铁矿石的价格,三矿和它背后的“它们”,总有办法迫使我们以高价购买矿山。

这一次,中国钢铁企业的谈判代表团已经开始了一段旅程,并表示铁矿石暴涨应该说是三大矿山。

多年来,我们一直在争夺铁矿石定价权,现在它似乎与我们分开了。

4

过去随风而去

2010年7月,在中国钢铁协会与澳大利亚力拓公司就铁矿石出口价格进行谈判期间,一名中国人在上海被捕。他是力拓在上海的间谍。后来,当警方搜查力拓上海办事处时,他们在计算机上找到了宝钢,首钢等十多家中国钢铁企业的详细数据。

持澳大利亚护照的中国人被判处10年徒刑,而他的助手被判处7至10年徒刑。与此同时,2010年之后,“长协”,一个西方式的自主导向的“价格上涨组织”,垮台了。

(粗粒铁矿石)

这一事件似乎是一个具有讽刺意味的讽刺:虽然中国对西方世界的联合价格上涨没有多少对策,但如果欺骗行为过高,中国将离开这个地方,三大地雷不会唱歌。

普通人的话更白:吃得太难看,最后就没有食物了。

现在,随着国内钢铁行业的整合,无序竞争的局面已经逆转,而中国钢铁业整体上,外部议价能力正在增强。中国掌握铁矿石定价能力的日子越来越近了。

那些黑色粉末中记录的那些百年的苦味最终会伴随着风。

作者|股票煎饼人

数据支持|毕达哥拉斯大数据

1893年,在湖北省龟山市,大庆曙光省省长张志东为新开业的汉阳铁厂剪彩。中国人有他们的第一个炼铁厂。

(民国老照片,汉阳钢铁厂)

在汉阳钢铁厂开工后的第二天,居住在中国的德国钢铁专家海因里希希尔德布兰德发现了中国大冶地区的铁矿石被使用。磷含量较高,生产的钢材不够坚固,因此使用范围很窄,建议从巴西进口更高等级的铁矿石。

然而,张志东傲慢地拒绝了德国专家的建议,即“中国辽阔的土地,无处可去”。

一年后,汉阳铁厂的产品在市场上取消订阅,铁厂遭受损失。张向帅突然一夜之间冲了过来:“汉阳铁厂已经建立了一个十年的老人,是不会丢失?我很大在清朝做生意真是太糟糕了!”

张之洞是西方少数人之一。他是少数几个睁开眼睛看世界的人之一。然而,凭借他的见解和思想,他仍然无法意识到小铁矿实际上可以进行中国的改革。门的自我完善。

八十五年后,1978年,黄浦江与长江交汇处的上海宝山正准备建造宝钢,铺设第一堆。八年后,1985年9月,宝钢完工并投入生产,原材料是从巴西进口的铁矿石。

(新完成的宝钢)

自2019年7月以来,铁矿石期货价格突破900元。自去年12月初的低价以来,铁矿石价格已翻番。铁矿石价格的飙升导致上半年钢铁公司的利润大幅下降。

事实上,正常状态是中国钢铁企业的利润一直微薄。这是近年来的供给和改革,这使得钢铁企业终于吃了一碗饱饭这么多年。

中国钢铁企业利润不稳定的根本原因在于原材料 - 铁矿石的价格。中国的钢铁是生产和销售的,但原材料需要进口;更严重的是,我们对铁矿石的价格没有发言权。

很多人认为铁矿石是一块石头,黑色闪亮的石头。其实并不是。铁矿石是一包精细研磨的黑色粉末,每一个都揭示了资本主义的计算和阴谋,每一个都记录了中国崛起道路上经历的粗糙和曲折,并说明这条道路是未知的。过去的苦涩。

自宝钢铺设第一堆以来,中国与西方国家之间国际铁矿石定价权的切割从未停止过。

1

中国在“长协”谈判桌上的数字(1991-2009)

第二次世界大战后,有很多浪费,各国的重建催生了对钢铁的迫切需求。日本和德国逐渐成为全球经济发展的引擎。

全球铁矿石的主要供应商是澳大利亚的RioTinto和BHP(BHP)以及巴西的Vale,它们统称为“三大矿山”。

日本一直是西方俱乐部的“荣誉会员”。对于三大铁矿石巨头来说,它仍然是“自我人”,所以一切都很好讨论。此外,日本人还听取了欧洲和美国的大兄弟的话。因此,双方大惊小怪,并设立了谈判和谈判定价的机制,称为“长期协会”。

(1991 - 2003年长协会谈判的结果:定价公司和价格变化,分为欧洲和亚洲市场)

自1991年以来,“龙协”的运作一直保持着十多年的阴霾期。然而,在2003年,随着中国经济的数量逐渐成为西方世界的焦点,再加上全球增长逐步过渡到“滞胀”,“短暂联想”制度有一些微妙的裂缝。

2003年底,宝钢作为中国代表,在“龙协”谈判桌上首次亮相。然而,在接下来的五六年中,除了2007年,中国公司只是“上市”而不能参与铁矿石价格的决定;长协的主要价格仍然基于日本和德国的传统需求。方和三大矿山。

* 2008年铁矿石价格上涨,南部铁精粉上涨65%,卡拉加斯粉末上涨71%,力拓(RioTinto)对亚洲钢厂实施海运,长期关联系统混乱。

然而,自2000年以来,中国的钢铁产量已被其他国家压垮。世界上最大的铁矿石需求国在谈判中没有定价权,我不知道谈判各方会有什么样的品味。

此外,更可怕的是,中国不仅没有定价权,而且还受到其他国家共同提高价格的“非常伤害”。

从1991年第一次长期协会谈判到中国加入前一年,铁矿石价格上涨和下跌,但下跌了16%。

然而,自2004年中国首次加入“龙协”谈判以来,截至2008年,国际铁矿石价格已上涨337.5%。同时,在2004年至2008年的五年间,中国的钢铁产量为2.72亿。吨数飙升至5.12亿吨!

这如何让人们理解?

我想说。如果这是故意的,那么这波羊毛应该足够了。

如预测。 2010年,受金融危机影响,全球铁矿石价格暴跌32.4%,三大矿业力拓和必和必拓宣布转向更灵活的指数定价机制,而淡水河谷则表示已采纳季度价格协议顾客。再加上其他一些原因,已经有一个已经退出历史舞台的20年“长协”制度。

2

普氏指数和期货定价(2010-2018)

虽然“长协会制度”已经崩溃,但铁矿石的业务仍有待完成。如果价格是固定的,必须有一个章程。因此,指数定价已成为市场上广泛接受的基准。

国际主流指数定价有三个来源,普氏铁矿石指数是目前使用最多的。

毫无疑问,2010年中国的钢铁产量远远超过了世界上其他国家的总和。因此,在考虑铁矿石的价格时,如果我们将中国排除在外,那已经是我们自己的问题了。

因此,此时,主要指数编制者已“关注”中国主要港口的铁矿石价格作为编制的依据。例如,今天仍然使用最广泛的普氏指数使用青岛港的到货价格(CFR)。

指数定价机制似乎是公平的,但其背后的控制仍掌握在三大矿山和国际资本手中。

Platts是其母公司McGraw Hill Financial的主要股东之一普氏指数的创始人,持有花旗银行的股份,在三大矿山中,力拓和必和必拓的顶级股东拥有大型金融机构如汇丰银行,摩根大通银行和花旗银行。

巴西的淡水河谷由巴西国有资本Valepar控制。在前十大股东中,三位股东持有麦格劳希尔的股份:美国先锋集团,州街公司和贝莱德机构信托。

(普氏指数,三大矿山以及国际资本巨头之间的股权关系)

根据普氏指数,新加坡交易所推出了IronOre掉期合约。新交所铁矿石掉期交易的大多数经纪商是瑞银,摩根大通,花旗集团和汇丰银行。与此同时,这些机构也是三大矿山和普氏指数的首都。

这些事实表明,虽然“长协”解散,铁矿石定价开始采用指数化方法,但全球铁矿石市场定价的声音仍掌握在资本主义世界手中。

2013年10月18日,大连商品交易所推出中国乃至全球首个铁矿石期货产品。从那以后,对于铁矿石定价,中国似乎有自己的话语系统。

然而,由于两个原因,DCE的铁矿石期货仍然不能成为全球铁矿石定价的标准:

首先,大连铁矿石期货以人民币结算,而三大矿山的铁矿石现货交易均以美元结算。两者之间存在汇率风险,因此国际主流铁矿石贸易商仍不愿直接将达克斯猎犬的铁矿石期货作为风险对冲和现货交易的工具。

其次,大川商业的铁矿石不允许外国商人进入很长一段时间。希望参与交易的外国投资者必须在中国开设期货账户,并在交易前通过合法渠道将资金转换为国内人民币。通过今年引入“外国交易员”,这一点已经在该体系中取得了突破。

此外,全球铁矿石的供应仍牢牢掌握在三大矿山(以及其背后的国际资本)手中,他们可以采用类似的方法减少原油产量,使铁矿石减产,依次提高价格。

3

飓风和地雷灾害:自然灾害和人为灾害(2019年至今)

2019年铁矿石的两个推动者是飓风和矿难。

今年1月25日,位于巴西东南部的米纳斯吉拉斯州布鲁马迪尼奥市由于持续的强降雨而突然倒塌。

(2019年1月25日巴西MinasGerais地区山体滑坡引发的山体滑坡,政府组织搜救队正在寻找幸存者)

随后,淡水河谷确认了下游地区Brumadinho的Feij?o矿区1号尾矿坝的泄漏。淡水河谷立即向巴西能源和环境部提交了关闭10个上游水坝的申请,并获得批准。该计划将影响4000万吨铁矿石的生产。

不久,巴西法院要求将淡水河谷暂停在米纳斯吉拉斯的Brucutu矿山,该矿场年产能约为3000万吨铁矿石。

连续的矿难和采矿区的关闭导致今年铁矿石产量的预期减少已成定局。已经培育了很长时间的铁矿石价格炒作终于爆发了。 1月29日至2月11日,大连铁矿石期货价格从530上涨至近630.

祝福是无与伦比的,灾难并非孤军奋战。这里的地雷灾害越来越激烈,飓风加剧了混乱。

2019年3月,澳大利亚是夏季和初秋的结束,这是南太平洋飓风的季节。

3月24日,强台风Veronica在澳大利亚西海岸登记,最大风速为225公里/小时。维罗尼卡对西澳大利亚的矿区和铁矿石运输港造成重大损害,如丹皮尔,德黑兰和主要的铁矿石生产地皮尔巴拉。

(超级台风Veronica的云图在登陆西澳大利亚之前,其云区面积接近澳大利亚领土的1/8)

3月29日,力拓向一些铁矿石用户发出不可抗力通知。 4月1日,力拓宣布铁矿石产量将减少至少1400万吨。 4月2日,必和必拓还宣布维罗尼卡的影响将导致铁矿石减产6-8万吨。由于飓风导致产量减少的预期,达赫斯的铁矿石继续飙升,4月3日盘中的最高价格已超过690元。

4月和5月,随着淡水河谷和西澳大利亚矿区确认出货量下降,飓风和矿难的影响逐渐从情绪转向基本面,铁矿石再次上涨。截至6月中旬,铁矿石期货价格已触及800的高位。

我记得已故的“康博王”周金涛先生曾经说过:每当康波经济衰退转向康波萧条时,都会伴随着大宗商品价格的飙升。 20世纪70年代的石油危机是21世纪的第一次。十年来也是如此。

学者的观点是冷静和美丽。

但是,当我们跳出金融市场纯粹的数字化视角时,不难发现每一轮商品价格通胀都有地雷灾害,自然灾害,极端天气甚至地缘政治战争的阴影。这些真的是无关的事件吗?

每当发生自然灾害,你有多少次自然灾害?

台风每年都在那里,但它可以产生如此重大的影响,最终它已经影响了铁矿石价格如此之高。现在中国经济已经触底,现在是时候依靠金融和基础设施来拉动经济。对铁矿石的需求是不可避免的。这场台风和地雷灾害过于“及时”。

所有这些巧合使我们难以相信其背后没有国际资本巨头。

中国是世界上最大的铁矿石进口国,也是三大矿山最大的“黄金之父”;但我们似乎并不总是能够谈论铁矿石的价格,三矿和它背后的“它们”,总有办法迫使我们以高价购买矿山。

这一次,中国钢铁企业的谈判代表团已经开始了一段旅程,并表示铁矿石暴涨应该说是三大矿山。

多年来,我们一直在争夺铁矿石定价权,现在它似乎与我们分开了。

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